险企全球扫楼收益率普遍超10% 偏好写字楼与酒店

比起其他地产项目，险要企更加注目于投资写字楼和酒店，因为它们的投资收益较平稳，同时又与险要企的负债相匹配，收益率广泛多达了10%这厢在举牌上市房企，那厢在全球搜索地产项目，保险机构近期对房地产行业的关注度持续加剧。伦敦仅次于也是价格最低的办公楼之一——汇丰控股的全球总部大楼，近期惹来数百家机构面谈与竞购，其中就还包括了中国平安(601318,股吧)和中国人寿。从目前已拍到或正在竞购的地产项目来看，险要企更加注目于投资写字楼和酒店。比起其他地产项目，这两类项目的投资收益较平稳，同时又与险要企的负债相匹配，收益率广泛多达了10%。

欧洲密洽写字楼和酒店保险资金境外投资大门门户后，第一、第二梯队的保险公司陆续试水，主要以地产和酒店项目居多。在分别夺下伦敦杨家金融城的劳合社大楼和伦敦金丝雀码头的地标性大楼后，中国平安和中国人寿又马不停蹄地密允新项目。有消息称之为，汇丰控股正在出售其坐落于伦敦的全球总部大楼，在数百家前来面谈的机构中，就有来自两家中国的保险巨头——中国人寿和中国平安。

中国平安内部人士称之为，显然在这个项目上与对方认识过，但目前没任何实质消息。中国人寿方面则并未不予证实。由于国寿和五谷丰登开价并远比低，近高于如卡塔尔主权财富基金等竞争者的报价，因此市场预计，他们最后夺下这一伦敦地标大楼的可能性并不大。

这在一定程度上也折射出，保险机构在并购海外项目上的慎重。一家中资保险机构内部人士称之为，收益率是其投资海外地产项目的最重要考量，“因为有汇率风险，如果投资回报率没10%，我们会只能使出。”“我们仍然在找寻海外投资项目，主要是有现金流的、收益比较稳定、能与我们负债相匹配的投资品种，还包括：公用事业、写字楼、基础设施类项目等。

”一家大型保险集团投资负责人向记者透漏，“今年为首团队去海外看完几个不动产项目，比如欧洲一些酒店，但评估后找到，翻新确保等经营成本较高，所以最后退出了投资。”境内密集拿地趋势无以推开在境外搜索酒店和写字楼项目的同时，保险机构在境内拿地上也没有闲着。广州下半年目前为止最白热化的卖地，在本周一下午首演。经过21家企业耗时两小时的白热化竞拍后，八幅地尘埃落定。

其中，中国平安旗下五谷丰登不动产管理的深圳联新投资管理有限公司以24.1亿元的总价，乘势夺下天河区黄云路华美牛奶厂两大地块。就在两周前，太平人寿与北京置地签订了《金融街(000402,股吧)广安中心D地块项目写字楼采购协议书》，交易总价款大约为50.19亿元。在下滑了一段时间后，京沪浅等一线城市写字楼的空置率持续上升，租金经常出现显著的下降态势。

值得注意的是，保险机构投资商业楼宇的模式也在渐渐再次发生转变。正由“出租居多、出租辅”变成“出租居多、出租辅”。为了赚高昂的租金，一些保险公司宁愿让自己的部分员工租给比较低廉的办公楼，而把自己卖给的黄金地段写字楼的大部分楼层租出去，以赚租金差价。有数显著迹象表明，近两年来，投资性房地产在保险机构可投资资产中的占比大幅度下降，且趋势无以推开。

特别是在是保险机构投身于养老产业风潮日渐起，对于养老地产及养老设施的大量投资市场需求不言而喻。一方面，回头“高举高打”的养老地产式发展模式的保险机构，自由选择必要拿地垫养老社区；另一方面，也有保险机构回头城市小型化路线，在城市中心城区并购原有宾馆、原有厂房等现有物业，采行扩建成养老设施的模式。

无论是围猎商业地产还是养老地产，不论采行哪种投资模式，有一点毋庸置疑：随着负债末端保险费收益的持续增长，险要企对不动产的配备市场需求将持续适当减少，不回避在未来数年后，保险机构将沦为地产大宗交易的主要买家。不过，由于投资时间不宽，保险机构对房地产行业风险的辨别尚显经验不足，在管理商业及养老地产方面的能力也不出一定火候，同时海外投资还不存在不容忽视的汇率和利率风险。因此，保险机构需警觉在投资决策过程中过分悲观、轻敌的心态，做到好投资的最佳时间窗口，特别是在在海外投资时更加不应给定好对冲工具。

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