陈国力：低息新常态下 保险资金另类资产投资需谨慎

简介：10月20日，FT主办的亚洲保险峰会上，多位内地保险机构代表传达了面临全球持续低息环境的很大投资压力。官方数据表明，今年1至8月我国保险行业已构建总保费收益2.3万亿元，总资产规模14亿万元;业内预计，今年全年能超过总保费收益3万亿元，总资产规模15亿万元。

中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力在会上回应，以目前的发展增长速度，未来将会提早构建“十三五”规划明确提出的2020年超过总保费收益4.5万亿元、总资产25万亿元的目标。中较短存续期的万能险是其中主要的推动力之一，“仍然以来保险公司都能获取约年化5%至6%的务实收益，这在利率低的时期并没过于大吸引力，而低息环境中，能获取这种收益的保险产品竞争力就大了。”陈国力提及，这就被迫一些保险公司采行更加保守的投资策略。

他指出，万能险大冷背后仅次于的问题是“较短钱宽配上”，部分险要资过多投放流动性劣的长年资产，例如另类资产，导致较小的再行投资风险。而在海外资产配备方面，一些机构在人员、制度、风触措施等方面都打算严重不足，必须强化与海外机构的合作，自学用更加务实的手段展开扩展。陈国力特别强调，保险的首要功能仍是风险确保，而非投资财经。

目前保险资金境外投资下限为总资产比例的15%，但仅占到整体行业资产大约2%左右，陈国力指出险要资增大海外配备仍是大势所趋，期望未来利用种种措施可以夹住有关数据至一个新的水平，而例如政府如何在放松投资的同时，以适合的监管措施避免系统性风险，也是未来面临的问题。除了以万能险的“一路高歌”之外，互联网保险的市场份额也在公里／小时扩展。多达，2015年互联网保险保险费收益已约2223亿元，尽管在去年2.4万亿的全国总保费收益中占比不大，但这一规模已比2011年快速增长近69倍。2016年上半年，互联网保险保险费收益已约1431.1亿元，其中，人身险半年保险费与2015年全年人身险保险费相似。

有机构预计，今年全年互联网保险费规模将多达4000亿元。前海再保险拟任首席财务官史啸凯指出，尽管美国与中国一样具有可观的互联网行业，但中国互联网巨头们对金融领域显著回应出有了更加反感的兴趣，这背后不只有中国日益可观的中产消费者群体对金融服务的市场需求，也有监管者更为对外开放，甚至希望的态度。据不几乎统计资料，目前有数19家非保险A股上市公司投身于互联网保险业务，而其中有多达半数牵涉到IT、金融涉及业务。

随着新的竞争者大大涌进，各类违规现象也日益多发。本月中旬，保监会牵头人民银行等14个部门印发《互联网保险风险专项整治工作实施方案》，从三个方面对互联网保险展开专项重点整治，还包括互联网低现金价值业务风险排查、保险机构相结合互联网跨界开展业务和非法经营互联网保险业务。国泰金控旗下康利亚过于有限公司(ConningAsiaPacificLimited)投资方案主管史宝龙(PaulSandhu)则提醒道，保险公司对互联网销售渠道心存顾虑的一部分原因是，保险产品定价必须以受保人标准化的风险模式(riskprofile)为基础，而互联网渠道的优势在于可以看清更加普遍且类型多样的群体，这两者的差异对保险公司的风险控制能力，例如久期管理，不会明确提出挑战。

史啸凯继指，互联网渠道销售波动性大的特点也对资产的流动性管理有更加简单的拒绝;标准化的、非常简单的保险产品大自然不会获益于互联网渠道的繁盛，但许多保险产品非常复杂，面对面的销售渠道是无可取代的。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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